Real Estate Healthcare Market: opportunità dalla silver economy
Demografia, fabbisogni assistenziali e capitali: come la silver economy sta trasformando il mercato immobiliare healthcare
Il Real Estate Healthcare Market Report di PwC analizza l’impatto della trasformazione demografica su domanda, offerta e profili di rischio-rendimento del real estate healthcare in Italia e in Europa. L’invecchiamento della popolazione, in particolare la crescita degli over 65 e della fascia 85+, rafforza il carattere difensivo dell’asset class, sostenuta da driver strutturali non ciclici.
Secondo Andrea Fortuna, Partner PwC Italia, Health, Pharma e Life Sciences: "In Italia gli over 65 rappresentano circa un quarto della popolazione e il rapporto di dipendenza anziani/persone in età lavorativa ha raggiunto il 39%. La crescita più marcata è quella della fascia 85+, che alimenta direttamente la domanda di assistenza domiciliare e residenziale. Parallelamente, aumenta la quota di anziani che vivono soli, con implicazioni significative in termini di vulnerabilità sociale e pressione sui servizi. Questo rende indispensabile rafforzare infrastrutture socio-sanitarie e modelli di presa in carico integrata".
Il report evidenzia la crescita della silver economy e la necessità di distinguere tra diverse soluzioni di living e cura. In Italia l’offerta supera le 11.000 strutture, ma resta disomogenea: il Nord mostra livelli di copertura più elevati rispetto al Mezzogiorno e, senza interventi strutturali, la copertura nazionale potrebbe ridursi entro il 2030.
A livello europeo, nei primi nove mesi del 2025 gli investimenti immobiliari healthcare hanno raggiunto 2,3 miliardi di euro (-9% su base annua), con una riallocazione verso nursing care e senior living, che crescono di oltre il 60%. In Italia, invece, i volumi Q1-Q3 2025 sono quintuplicati, trainati da operazioni su RSA e senior housing.
Antonio Martino, Partner PwC Italia, Real Estate, osserva: "L'indicizzazione e la lunga durata dei contratti di locazione (alto WALT) favoriscono la stabilità dei flussi di cassa e riducono parte della volatilità dovuta ai tassi d'interesse, ma non eliminano del tutto la pressione sulle valutazioni quando i tassi di sconto aumentano".
Cosa emerge dal report?
- La silver economy è già oggi un motore economico di grande rilevanza, con un valore stimato tra 325 e 500 miliardi di euro, pari al 20–30% del PIL.
- Cresce in modo esponenziale la popolazione over 85, con un impatto diretto sulla domanda di strutture sociosanitarie, RSA, senior housing e servizi domiciliari.
- L’Italia registra nel 2025 un forte balzo degli investimenti: 290 milioni di euro nei primi nove mesi, circa cinque volte il valore dell’anno precedente.
- Il mercato si conferma resiliente e attrattivo, grazie a contratti indicizzati e a una crescente industrializzazione del settore.
- Il divario territoriale resta significativo: il Nord si avvicina agli standard europei, mentre il Sud rimane lontano dai livelli minimi di copertura assistenziale.
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