Commercialità ai fini PEX e società operanti nel settore energetico: Risposta a Interpello n.97/2026
Con la Risposta n. 97/2026, l’Agenzia delle Entrate ha valutato se le tre società veicolo (“Società Beta”), attive nello sviluppo di sistemi di accumulo energetico BESS, possedessero il requisito della commercialità previsto dall’art. 87, comma 1, lett. d) del TUIR, necessario per applicare il regime di participation exemption (PEX) alla plusvalenza generata dalla loro cessione da parte della holding Alfa.
Le Società Beta, costituite nel marzo 2024 e interamente partecipate da Alfa, avevano acquisito da Gamma, altra società del gruppo, tre progetti BESS in fase embrionale. Gamma aveva già svolto tutte le attività preliminari: studi, ricerca dei siti, autorizzazioni e richieste di connessione alla rete. Dopo l’acquisizione, le Beta sono subentrate nei progetti, con Gamma impegnata a supportarle fino al raggiungimento dello stato “Ready to Build”. Una volta ottenuto tale status, Alfa ha ceduto le partecipazioni realizzando una plusvalenza.
L’Agenzia, pur richiamando il principio secondo cui nel settore energetico anche le attività di sviluppo e autorizzazione possono costituire esercizio d’impresa, ha concluso che nel caso concreto il requisito della commercialità non risulta soddisfatto. Le ragioni principali sono:
- Le Società Beta non dispongono di una struttura operativa idonea, neppure potenziale, a soddisfare la domanda del mercato in tempi ragionevoli;
- le attività preparatorie e di sviluppo sono state svolte quasi integralmente da Gamma e da una società terza incaricata tramite accordo quadro, mentre le Beta non hanno svolto attività operative significative in proprio;
- Non sono state fornite informazioni su finanziamenti e tempistiche di realizzazione degli impianti.
L' Agenzia ribadisce che, sebbene nel settore energetico le attività di start‑up possano integrare l’esercizio dell’impresa, esse devono essere direttamente riconducibili alla società ceduta, che deve essere dotata di una struttura operativa almeno potenzialmente idonea ad avviare il processo produttivo. Poiché ciò non avviene nel caso delle Società Beta, la plusvalenza realizzata da Alfa non può beneficiare del regime PEX.
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Eventi in evidenza
CreditWeek 2026
Torna dall’8 all’11 giugno CreditWeek, l’appuntamento organizzato da CreditNews e rivolto i professionisti del credito e della finanza.L’edizione 2026 mette al centro il “Data Power”, esplorando il ruolo sempre più strategico di dati, tecnologie avanzate e Intelligenza Artificiale nella trasformazione del settore. Oggi il dato non è più solo informazione, ma un asset critico per guidare decisioni, anticipare rischi e sviluppare modelli di business più evoluti e sostenibili.Tra nuove sfide e un’esplosione senza precedenti di dati, CreditWeek diventa un’occasione di confronto su data economy, modelli organizzativi, etica e trasparenza, e su come valorizzare il dato per rendere il credito sempre più efficiente, accessibile e inclusivo.PwC Italia è Main Sponsor dell'iniziativa.Interverranno:• 8 giugno, 10.40 - 12.00 | Milano Smartcity Lab - Via Giuseppe Ripamonti 88, MilanoEvento di Apertura CreditWeek 2026 – Tavola Rotonda ‘Smart cities, credito e finanza intelligente: strumenti e modelli per l'inclusione e lo sviluppo economico dei territori’Interviene: Pietro Penza, Partner e Risk & Regulatory Leader PwC Italia• 10 giugno, 14.00 - 14.45 | Palazzo del Ghiaccio, Via G. B. Piranesi 14, MilanoAI Forum – Tavola Rotonda ‘AI, machine learning e automazione nei processi creditizi’Interviene: Andrea Celentano, Director PwC Italia • 10 giugno, 15.15 - 16.00 | Palazzo del Ghiaccio, Via G. B. Piranesi 14, MilanoAI Forum – Focus Aula 1 – Tavola Rotonda ‘Gestione attiva e predittiva degli NPL: i dati nelle valutazioni dal rischio al recupero del credito’Interviene: Cristian Botros, Manager PwC Italia• 11 giugno 11.30 - 12.15 | Palazzo del Ghiaccio, Via G. B. Piranesi 14, MilanoAULA 1 – Tavola Rotonda ‘Data-driven strategy: come i dati riscrivono l’accesso e la gestione del credito’Interviene: Lidia Menduti, Director Credit Services PwC Italia• 11 giugno 11.30 – 12.15 | Palazzo del Ghiaccio, Via G. B. Piranesi 14, MilanoUtility Credit Hub – Focus AULA 3 – Tavola Rotonda ‘Cybersecurity e resilienza digitale nelle istituzioni finanziarie’Interverrà: Paolo Carcano, Partner Cybersecurity & Resilience PwC ItaliaPer visualizzare l'agenda completa e iscriversi cliccare qui.
SAP Connect Day
La funzione Finance sta entrando in una fase in cui la complessità non è più un ostacolo da gestire, ma un terreno da trasformare. In un mercato che cambia direzione senza preavviso, l’intelligenza artificiale non è soltanto un acceleratore: è la leva che permette alle organizzazioni di vedere prima, decidere meglio, agire con maggiore precisione. Le piattaforme intelligenti non si limitano a supportare i processi: li connettono, li interpretano, li potenziano. E diventano il superpotere che consente ai team Finance di passare dalla semplice gestione alla capacità di anticipare.In questo scenario, la domanda non è più “come reagire all’instabilità”, ma come sfruttarla per crescere. Chi saprà integrare AI, dati e processi in un modello operativo unificato potrà guidare il business con una visione nuova; chi non lo farà rischia di perdere competitività proprio mentre l’innovazione apre possibilità senza precedenti.Il 9 giugno 2026 torna SAP Connect Day, l’appuntamento dedicato a chi vuole comprendere come l’intelligenza artificiale possa diventare un vantaggio concreto, capace di connettere Finance, Spend e Travel&Expense in un’unica vista integrata. Un giorno, tre percorsi complementari, sessioni parallele guidate da clienti e partner SAP, e un obiettivo comune: mostrare come l’AI possa trasformare decisioni, performance e collaborazione.Interverranno:Italo Belmattino, Senior Manager Finance Transformation EPM PwC Italia, nel panel “Report evoluto Travel & Expense in Snam: una visione integrata e KPI driven”.Davide Ruggiero, Director PwC Italia, Finance Transformation, nel panel "Integrated e Collaborative Financial Planning in Epta Group (a cura di PwC)".PwC è platinum partner dell’iniziativa.Per consultare l’agenda completa clicca qui.
Road to Top 500 Liguria – Levante
L’economia del mare rappresenta oggi uno dei principali driver di competitività e innovazione per il Paese. In questo scenario, il Levante ligure si distingue come un ecosistema avanzato, capace di integrare industria, tecnologia e infrastrutture. PwC Italia, in collaborazione con la Repubblica Genova, con il patrocinio di Confindustria La Spezia e con il supporto dell'ODCEC La Spezia, organizza martedì 9 giugno alle ore 10.30, presso Villa Marigola a Lerici, l’evento “Le traiettorie dell’economia del mare: innovazione, competenze e futuro del Levante ligure”. L’incontro inaugura il percorso Road to Top 500 Liguria: un ciclo di due tappe nel Levante e nel Ponente ligure che, in occasione del decimo anniversario dell’iniziativa, si propone di favorire il dialogo tra imprese locali, istituzioni, università e centri di ricerca. Nel corso dell’evento, insieme ad alcuni principali attori del sistema economico e istituzionale del territorio, analizzeremo trend e priorità strategiche dell’economia locale e avvieremo un confronto su idee e soluzioni per rafforzare la competitività delle imprese, attrarre talenti e nuove competenze e sostenere lo sviluppo di filiere in rapida evoluzione, contribuendo alla creazione di valore per il territorio. L’evento è accreditato ai fini della formazione professionale continua degli iscritti all’ODCEC.
Agentforce World Tour Milano
Anche quest'anno PwC Italia è sponsor di Agentforce World Tour 2026. Scopri come trasformare le sfide della tecnologia in concrete opportunità di crescita per la tua azienda. Attraverso soluzioni su misura e un approccio strategico, ti affianchiamo nel raggiungimento di nuovi traguardi nel mondo dell’intelligenza artificiale e non solo, in una giornata ricca di contenuti ispiranti, con keynote di apertura, sessioni parallele e momenti di networking.Ti aspettiamo il prossimo 11 giugno a partire dalle ore 10:00 presso Milano Congressi (MiCo) al nostro booth dedicato per approfondire insieme i temi al centro di questa edizione:Agentforce + Data360AI Contact CenterFinancial OnboardingAgentic Commerce Non perdere inoltre la nostra sessione "Dai dati ai risultati: il percorso di trasformazione customer‑centric di Cisalfa Sport con PwC", in programma alle ore 13:00: un’occasione per scoprire una concreta storia di successo che vede protagonisti PwC, Cisalfa e Salesforce.Per partecipare iscriviti qui.
Road to Top 500 Liguria – Ponente
Cuore di uno dei distretti più vitali della regione, il sistema economico del Ponente ligure attraversa oggi una fase di profonda trasformazione, in cui filiere produttive, infrastrutture e logistica stanno ridefinendo equilibri e prospettive. In questo contesto, il territorio si distingue come un ecosistema dinamico, capace di coniugare radici solide e visione strategica, valorizzando le proprie eccellenze e generando nuove opportunità di sviluppo. PwC Italia in collaborazione con la Repubblica Genova organizzano giovedì 18 giugno alle ore 10 presso il Palacrociere di Savona l’evento “Economia del Ponente Ligure: filiere, innovazione e competitività”. Seconda tappa del percorso Road to Top 500 Liguria, l'incontro sarà dedicato ad approfondire trend, dinamiche e traiettorie di sviluppo, offrendo una lettura concreta delle priorità strategiche per rafforzare la competitività del territorio. L’incontro rappresenterà un’occasione di confronto tra aziende, associazioni di categoria e istituzioni per condividere idee e strategie volte a innovare modelli, processi e leve per competere con efficacia in uno scenario in cui mercati e catene del valore evolvono rapidamente. Segue Light Lunch di networking.
Top 500 Liguria
Guardare al futuro significa capire come persone, tecnologie e dinamiche globali stiano ridisegnando opportunità e modelli di crescita e per farlo occorre mettere a fattor comune competenze, esperienze e sguardi differenti.E proprio con questo obiettivo, PwC Italia, in collaborazione con la Repubblica Genova e con l’Università di Genova, organizza venerdì 10 luglio dalle ore 9.15 a bordo della Nave Costa Toscana a Genova la decima edizione di Top 500 Liguria.Un’edizione speciale che celebra dieci anni di analisi, dialogo e collaborazione tra gli attori che fanno crescere la regione, in cui imprese, istituzioni e mondo accademico saranno coinvolte in un nuovo format pensato per valorizzare il dialogo e far emergere prospettive diverse e visioni complementari.A partire dall’analisi delle prime 500 aziende liguri, il confronto si aprirà alle grandi sfide che attendono il sistema produttivo ligure: l’impatto dell’innovazione tecnologica, i cambiamenti del mondo del lavoro su processi, persone e loro competenze, il ruolo della geopolitica nelle scelte strategiche delle imprese e la capacità della Liguria di posizionarsi nei grandi cambiamenti che stanno ridefinendo il mondo e il sistema Paese.Sarà un'occasione per interpretare le nuove dinamiche di mercato, intercettare opportunità emergenti e rafforzare il dialogo tra gli attori che guidano lo sviluppo della regione. Un momento unico per celebrare i dieci anni di Top 500 Liguria e guardare con consapevolezza e ambizione alle rotte future.Il numero di posti è limitato. Qualora la sua richiesta di iscrizione fosse confermata, riceverà un’e-mail con le istruzioni per completare la registrazione.